财经

　　近日，舍得酒业 （600702.SH）对外披露了2025年半年报。公告显示，今年上半年，公司实现营收27亿元；归母净利润4.43亿元。同期经营活动产生的现金流量净额同比增长427.77%，彰显出公司强劲的资金运营能力和良好的财务健康状况。

　　白糖 ：　　消息方面，截至8月27日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为72艘，此前一周为70艘。港口等待装运的食糖数量为272.21万吨，此前一周为291.69万吨，环比减少19.48万吨，降幅6.67%。现货报价方面，广西制糖集团报价5870~5980元/吨，下调10~20元/吨；云南制糖集团报价5740~5790元/吨，下调20元/吨；加工糖厂主流报价区间5990~6120元/吨，下调10~30元/吨。原糖方面，巴西压榨处于高峰期，关于产量预估问题市场已经充分发酵，只待最后产量确认；北半球估产目前为时尚早，因而原糖期价持续窄幅震荡，暂无方向。国内现货价格持续小幅下调，期货主力合约持仓连续3个交易日下降，市场信心和驱动不足，尽管原糖走势仍不明朗，进口糖到港压力下，国内期价仍表现出避险情绪，继续持震荡偏弱观点，耐心等待交易机会。

　　蛋白粕：　　周四，CBOT大豆 上涨，尽管对美国作物的需求不足继续拖累市场。周度出口销售报告显示，美豆上周25/26年度净销售137.26万吨，高于市场预估。巴西南马托格罗索州25/26年度大豆将于9月16日展开，该州降水分布不均匀，气温比正常水平高。帕拉纳州表示大豆种植面积580万公顷，较上年增加1%，预计产量增加4%至2200万吨。国内两粕延续弱势，市场氛围偏空。美豆延续弱势、中美会谈及国储拍卖的压力共同施压市场。菜粕 市场供销氛围更差，刚需采购为主。策略上，短线为主，等待中美会谈结果。

　　铜：　　隔夜LME铜震荡走高，国内铜震荡偏强，国内现货进口窗口持续打开。宏观方面，美国二季度实际GDP年化季环比修正值 3.3%，好于预期 3.1%和前值 3%，其中商业投资和净出口贡献主要增量，消费表现平稳。美联储理事沃勒表示支持美联储9月议息降息25个基点，并预计未来三到六个月内还会进一步降息。国内方面，8月28日，《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》对外公布，这份文件强调以推进城市更新为重要抓手、稳步推进城中村和危旧房改造，预计各地城市更新有望进一步提速。库存方面，LME铜库存增加1850吨至157950吨；Comex铜库存增加1323吨至249683吨；SHFE铜仓单下降55吨至21232吨；BC铜维持5797吨。需求方面，季节性淡季渐进尾声，下游订单有望逐渐回暖，而废铜开工持续低位下，有利于精铜替代。美铜相比LME升水继续下探，未来可能在巨量库存压力下逐渐转为贴水，则市场或担忧美铜库存冲击海外，短期无虞。另外，站在国内淡季结束终端订单回升角度去看，因进口窗口近几月未能有效打开，国内存在加工企业补库和社会库存再次快速去库的预期，这也会带动LME进入去库阶段，有利于铜价企稳回升，但相对而言9月旺季弱于上半年，因此价格潜在上行空间恐有限。后续关注在于国内稳增长及反内卷政策是否能如期发力。

　　原油 ：　　周四油价重心上移，其中WTI 10月合约收盘上涨0.45美元至64.60美元/桶，涨幅0.7%。布伦特10月合约收盘上涨0.57美元至68.62美元/桶，涨幅0.84%。SC2510以486.6元/桶收盘，上涨5.5元/桶，涨幅1.14%。俄罗斯能源公司Novatek旗下位于波罗的海Ust-Luga港的综合体遭遇火情后，其修复工作可能需要数月时间。市场人士表示，全球最大的石油出口国-沙特可能会在供应充足和需求疲软的背景下，下调10月份发往亚洲买家的原油官方售价。预计10月份旗舰阿拉伯轻质原油的官方售价可能会从9月份每桶较阿曼/迪拜原油均价升水每桶2.50-2.80美元的水平下调40-70美分。乌克兰无人机袭击造成的破坏和大规模的计划维护使俄罗斯的离线炼油能力在8月份达到创纪录的高位。俄罗斯继续延长成品油出口禁令，以优先满足国内油品的需求。当前“友谊”Druzhba管道重启后，原油供应已经从俄罗斯运往匈牙利和斯洛伐克。油价来看，短期震荡反弹，但节奏仍多有反复。

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